DLA-Piper-Studie: Markt für Akquisitionsfinanzierungen wächst wieder

Zum Jahresanfang 2014 werden die Aussichten für den europäischen Markt für Akquisitionsfinanzierungen von den Umfrageteilnehmern - über 250 Kreditgeber, Berater, Investoren und Unternehmen - nochmals sehr viel positiver eingeschätzt: 70 Prozent der Befragten gehen davon aus, dass die Aktivität weiter in diesem Jahr ansteigen wird.

Alternative Finanzierer im Aufwind

Unternehmen profitieren zum einen von der zunehmenden Stabilisierung der traditionellen Kreditgeber, den Banken. Zum anderen treten immer mehr alternative Finanzierer, beispielsweise Private Wealth Manager, Versicherungen und weitere institutionelle Anleger auf den Markt. Bemerkenswert ist der Aufstieg der Private Debt Funds, die laut Auskunft der Studienteilnehmer im vergangenen Jahr bereits an über 50 Transaktionen beteiligt waren – ein deutlicher Anstieg gegenüber dem Jahr 2012. Der Trend dürfte sich noch beschleunigen, denn 71 Prozent der befragten alternativen Finanzierer haben ihre Kreditvergabeziele gegenüber dem Vorjahr erhöht.

Unitranche-Kreditlinien beliebter als High-Yield-Notes

Auch bei der Finanzierungsstruktur hat es im letzten Jahr Verschiebungen gegeben. Gut ein Viertel der Befragten (28 Prozent) erwartet, dass im Jahr 2014 Unitranche-Kreditlinien, die Elemente von vor- und nachrangigen Darlehen in sich vereinen, die üblichste Form der Akquisitionsfinanzierungen darstellen werden, während im Vorjahr noch High Yield Notes bei gut einem Drittel der Befragten (34 Prozent) vorne lagen.

"Der deutsche Markt für Kreditfinanzierungen verfügt zwar wieder über reichlich Bankenliquidität, allerdings hat sich der M&A-Markt insgesamt noch nicht vollständig erholt", sagt Dr. Wolfram Distler, Partner für Kreditfinanzierungen bei DLA Piper. "Sollten im Jahr 2014 mehr interessante Übernahmeziele zu vernünftigen Preisen auf den Markt kommen, ist ein weiteres Wachstum des Akquisitionsfinanzierungsmarktes in Deutschland zu erwarten."

Quelle: DLA Piper